目录
- 2026 年会发生什么？
- 比特币下跌并非必然，但可能性很大
回顾历史，比特币价格通常在减半事件后的约20个月达到高点。上一次减半发生在2024年4月，这意味着本轮周期的顶部可能在今年12月前后出现。
这一预测正变得越来越有说服力，尤其是美联储主席鲍威尔本周宣布降息25个基点，这为滞留在货币市场基金中约7.4兆美元的资金提供了转向其他资产的动力。如今通过现货比特币ETF和持有比特币的上市公司等渠道，投资者更容易获得比特币敞口，从而增强了其吸引力。
鲍威尔还暗示，年底前或还将进行两次降息，这将进一步压缩货币市场基金的收益空间，促使更多资金流向抗通胀资产如比特币与黄金，以及科技股、人工智能相关股票等高风险高回报领域。
这种资金轮动可能正在推动市场进入“融涨”的最后阶段，类似于1999年底互联网泡沫破裂前科技股的疯狂上涨行情。
此外，与Henrik Zeberg 和David Hunter 的观点一致，我认为自2022年底开启的这一轮牛市已步入尾声，并正经历典型的抛物线上升阶段。
参照传统金融市场指标，Henrik Zeberg 预测标普500指数将在今年底突破7000点，而David Hunter 更是大胆预测其或将触及8000点甚至更高。
更重要的是，宏观策略师Octavio (Tavi) costa 提出，我们或许正目睹美元长达14年的关键支撑位瓦解。若属实，未来数月美元或将显著走弱，这将进一步利好抗通胀资产及各类风险资产的表现。
2026 年会发生什么？
从明年年初起，全球金融市场可能迎来自1929年10月美国大崩盘并引发经济大萧条以来最严重的一次系统性崩溃。
Henrik Zeberg 的判断依据之一是实体经济显露停滞迹象，例如房地产市场上待售房屋数量持续攀升。
David Hunter 则指出，当前正处于半个世纪以来由债务扩张驱动的长期周期终点，接下来将进入现代金融史上规模空前的去杠杆阶段，正如他在《Coin Stories》节目中的分享所强调的那样。
与此同时，贷款违约率上升等信号也反映出实体经济正在快速降温，而这终将传导至金融体系，引发连锁反应。
比特币下跌并非必然，但可能性很大
即便最终未演变为全面的全球金融危机，仅从历史模式来看，2026年比特币也可能面临巨大的下行压力。
此前，比特币曾在2017年底冲高至近2万美元，随后于2018年底跌至略高于3,000美元；另一次是从2021年底的近69,000美元高位，一路下滑至2022年底的约15,500美元。
在这两轮熊市中，价格均跌破或触及了其200周简单移动平均线（SMA），即下图中的浅蓝色水平线。
目前，比特币的200周均线位于约52,000美元附近。如果未来几个月价格继续呈抛物线上扬，可能会短暂触及65,000美元以上的高点，随后在2026年某个时点回落至该均线区域或更低。
倘若前述宏观崩盘真的发生，比特币的价格跌幅可能远超预期，跌破关键支撑位亦非不可能。然而，未来始终充满不确定性，虽然历史不会简单重复，但常常呈现出惊人的相似轨迹。